נתוני השוק מסופקים על ידי TradingView. להצגתם יש לאשר עוגיות צד שלישי.
תוכן מקצועי
ניתוחי שוק, אסטרטגיות ותובנות - בשפה ברורה
320 מאמרים
הגיעה אליי שמועה שארה"ב חפרה מסלול חלופי למיצרי הורמוז. בדקתי, ומה שמצאתי מעניין יותר מהשמועה: מסלול חלופי אכן נבנה, אבל האמירויות בונות אותו ולא ארה"ב - צינור באורך 252 מייל שיכפיל את הקיבולת העוקפת ל-3.6 מיליון חביות ביום עד 2027. במקביל, ב-29 באוגוסט הכריז הנשיא טראמפ על שליטה ביותר מ-65 מיליארד חביות עתודות בוונצואלה. ובין שתי הכותרות עומד הפער שקובע: עתודות אינן חביות ליום.
הכללים שמנהלים את נהר הקולורדו פגים בסוף 2026. שבע המדינות פספסו את מועד ההסכמה בפברואר, וב-31 ביולי פרסמה וושינגטון מסגרת פדרלית לעשור: אריזונה, קליפורניה ונבדה יקצצו 1.25 מיליון אקר-פיט בשנה - וקולורדו, ניו מקסיקו, יוטה וויומינג לא יקצצו כלום. ובדקתי גם את הצד ההשקעתי, והממצא חד: תעודות הסל שנקראות "מים" מחזיקות יצרניות מכשור ותאגידי תשתית, ואף אחת מהן אינה מחזיקה מים או זכויות מים.
וול סטריט ג'ורנל דיווח שאנבידיה השהתה חלק מהעסקאות בתוכנית מימון שהיא עצמה השיקה ביולי - תוכנית שנתנה גיבוי אשראי לספקיות ענן AI תמורת נתח מהכנסותיהן. הסיבות שדווחו: חשש פנימי מהיקף השליטה בלקוחות, חשיפה לאנטי-טראסט, והתנגדות של הלקוחות עצמם. אנבידיה מסרה שהמודל "עדיין קיים וממשיך להתפתח" - וזה משפט שאינו מתייחס לשאלה אם עסקאות הושהו.
שארקנינג'ה, הבעלים של מותגי נינג'ה ושארק, השיקה ב-13 באוגוסט מסנן מים ביתי בשם Ninja HydraSense במחיר 199.99 דולר. זו הכניסה האחרונה בשורה ארוכה של כניסות לקטגוריות בשלות - וברבעון האחרון היא נשאה פרי: המכירות עלו 22.2%. אלא שבאותו רבעון בדיוק הרווח הנקי ירד ב-7.0%, והחברה מציינת מכסים כגורם המרכזי. ובתוך הדוח יש מספר גדול בהרבה מהמוצר: החזר מכס של 247.1 מיליון דולר.
23 חברות אמריקאיות הגישו דוח רבעוני ב-27 באוגוסט, ושש מהן קיבלו כאן כתבה עצמאית. ובקריאה רוחבית עולים שלושה דפוסים שאף אחד מהם לא מופיע בכותרת של אף דוח: עלות ההכנסות צמחה מהר יותר מההכנסות בשלוש חברות טכנולוגיה שונות לגמרי; שתי רשתות קמעונאיות דיווחו על אותה רוח גבית של החזרי מכס, ושתיהן ציינו שהיא לא חוזרת; ובשלוש חברות, השורה התחתונה נוצרה מתחת לקו התפעולי.
דולר ג'נרל פרסמה את דוח הרבעון השני. המכירות עלו 5.2% ל-11.3 מיליארד דולר, הרווח התפעולי 29.2%, והרווח למניה 33.3% ל-2.48 דולר. אבל החברה עצמה מפרטת שהחזרי מכס תרמו כ-0.25 דולר לרווח למניה - וכ-66 נקודות בסיס למרווח התפעולי. בלעדיהם הרווח למניה עלה בכ-20%, וזה עדיין רבעון טוב - רק אחר.
בסט ביי פרסמה את דוח הרבעון השני לשנת הכספים 2027. המכירות בחנויות זהות עלו 4.1%, הרווח למניה זינק 70% ל-1.48 דולר, והחברה העלתה תחזית. אבל ההודעה עצמה מפרטת מאיפה הגיע השיפור במרווח: מהשוק המקוון, מזרוע הפרסום, ומהחזרי מכס של כ-34 מיליון דולר - "בקיזוז חלקי של שיעורי מרווח מוצר נמוכים יותר". כלומר המוצרים עצמם נמכרו במרווח נמוך יותר.
סנטינל וואן פרסמה את דוח הרבעון השני לשנת הכספים 2027. ההכנסות עלו 21% ל-292 מיליון דולר, וה-ARR ל-1.218 מיליארד. ההנהלה מדברת על "רווחיות שיא", ולפי המדדים הלא-GAAP היא צודקת: המרווח התפעולי עבר מ-2% ל-10%. אבל לפי GAAP ההפסד הנקי דווקא התרחב - מ-72.0 ל-93.4 מיליון דולר, וההפסד למניה מ-0.22 ל-0.27 דולר.
רובריק פרסמה את דוח הרבעון השני לשנת הכספים 2027. ההכנסות הסתכמו ב-427.3 מיליון דולר, עלייה של 38%, וה-ARR ממנויים הגיע ל-1.66 מיליארד. ההפסד הנקי הצטמצם מ-95.9 ל-61.8 מיליון, והחברה עברה לרווח לא-GAAP למניה. אבל ההנחיה לרבעון הבא היא 429 עד 431 מיליון - כלומר צמיחה של פחות מאחוז מול הרבעון הזה.
IREN פרסמה את דוח שנת הכספים 2026. ההכנסות הסתכמו ב-707 מיליון דולר, ההפסד הנקי ב-703 מיליון, והחברה גייסה בשנה אחת כ-11 מיליארד דולר. אבל הנתון שמספר את הסיפור האמיתי הוא שניים: ברבעון הרביעי ההכנסה מענן ה-AI עקפה לראשונה את ההכנסה מכריית ביטקוין - ומימון ה-GPU מול מיקרוסופט נסגר ב-6.0% ריבית, בעוד מימון מול לקוחות אחרים נסגר ב-9.0%.
מארוול פרסמה את דוח הרבעון השני לשנת הכספים 2027. ההכנסות הסתכמו ב-2.739 מיליארד דולר - שיא, ועלייה של 37% - וההכנסות ממרכזי נתונים האיצו ל-46%. אלא ששתי שורות אחרות מספרות סיפור שני: המרווח הגולמי הלא-GAAP ירד ל-58.9% והחברה מנחה להמשך ירידה, והרווח הנקי לפי GAAP הוא 308 מיליון - כלומר 11.2% מההכנסות, ופחות משליש מהרווח הלא-GAAP.
שלושים ושתיים חברות ישראליות הגישו דוח ב-27 באוגוסט, וארבע מהן קיבלו כתבה עצמאית. הגדולה בהכנסות, לפידות קפיטל, רשמה 4,145.7 מיליון ש"ח; הקטנה במאזן, ביונ תלת מימד, מסתכמת ב-628 אלף. וברקע נתון שקובע איך קוראים את היום: המרווח הגולמי של המדווחות נע מ-21.2% שליליים אצל לוינסקי עופר ועד 68.9% אצל קווליטאו.
צילו-בלו פרסמה את דוח הרבעון השני, ובדוח הזה שתי שורות שלא מסתדרות עם האינטואיציה: הרווח התפעולי, 39.6 מיליון ש"ח, גדול מהרווח הגולמי שעמד על 20.2 מיליון; והרווח הנקי, 76.3 מיליון, גדול פי 3.15 מהרווח לפני מס. שתיהן הגיוניות בהקשר הנכון - וההקשר הזה הוא חברת נדל"ן מניב.
אלומה פרסמה את דוח הרבעון השני, ובראש דוח הרווח וההפסד שלה מופיע מספר שלילי: הכנסות של מינוס 731 אלף ש"ח. זה נראה כמו טעות, וזה לא - זו קרן להשקעה בתשתיות, ואצלה השורה העליונה אינה מכירות אלא התוצאה נטו מהחזקת הנכסים. ההפסד לפני מס הסתכם ב-13.6 מיליון, וההפסד הנקי ב-7.0 מיליון בלבד - הפרש שנוצר משורת המס.
ר.ג.א. פרסמה את דוח הרבעון השני. החברה עוסקת בפינוי ואיסוף אשפה ובניקיון שטחים פתוחים ומוסדות עבור רשויות מקומיות וגופים ממשלתיים. ההכנסות הסתכמו ב-153.5 מיליון ש"ח, המרווח הגולמי ב-14.6% והתפעולי ב-8.8% - כלומר 60% מהמרווח הגולמי שורדים. המימון לקח רבע מהרווח התפעולי, ומאחוריו מאזן של 443 מיליון על הון עצמי של 158.
לפידות קפיטל פרסמה את דוח הרבעון השני. ההכנסות המאוחדות הסתכמו ב-4,145.7 מיליון ש"ח - הגבוהות מבין 32 המדווחות הישראליות של היום - והרווח הנקי ב-187.6 מיליון. אלא שרק 112.8 מיליון מיוחסים לבעלי המניות; 74.7 מיליון, כמעט 40%, נזקפים לזכויות שאינן מקנות שליטה. וההסבר נמצא במבנה: החברות שמייצרות את ההכנסה נסחרות בעצמן בבורסה.
ההודעה לעיתונות של אנבידיה נתנה תחזית לרבעון אחד ומרווח גולמי של 74%. בשיחת המשקיעים שאחריה מסרה המנהלת הכספית קולט קרס תמונה שונה: המרווח יגיע לשפל של 71%-72% ברבעון הרביעי, הסיבה היא תנאי תמחור קיצוניים בזיכרון, וההכנסות צפויות לצמוח בכ-70% בשנת הכספים 2028 - מול 44% שהאנליסטים ציפו להם. ושורה אחת במאזן חושפת איך אנבידיה מממנת את הלקוחות שלה.
נוגה, מנהל מערכת החשמל, פרסמה את רשימת הבקשות לחיבור מרכזי נתונים לרשת: כמאה בקשות, בהיקף כולל של כ-27,000 מגה-וואט - כמעט פי שלושה מהצריכה הממוצעת של ישראל, ויותר מכל כושר הייצור המותקן במדינה. ורשות החשמל אמרה את המשפט שמסכם הכול: ההתחייבויות הקיימות, כ-1.5 ג'יגה-וואט בלבד, כבר מנצלות את כל תוספת כושר הייצור המתוכננת עד 2035.
אנבידיה פרסמה את דוח הרבעון השני לשנת הכספים 2027. ההכנסות הסתכמו ב-96,221 מיליון דולר, עלייה של 106% בשנה ו-18% מהרבעון הקודם, ומרכזי הנתונים לבדם הביאו 89.0 מיליארד. אבל השורה שעונה על השאלה האמיתית היא התחזית: 108 מיליארד דולר לרבעון השלישי, בהנחה של אפס הכנסות מחישוב בסין. המרווח הגולמי, לעומת זאת, מונחה למטה.
HP פרסמה את דוח הרבעון השלישי לשנת הכספים 2026. ההכנסות הסתכמו ב-15.7 מיליארד דולר, עלייה של 12.5% ומעל הצפי של 14.6 מיליארד. אבל הפילוח מגלה משהו חריג: בתחום המחשבים ההכנסות עלו 18% בזמן שמספר היחידות ירד ב-16% - כלומר המחיר הממוצע ליחידה קפץ בכ-40%. והמרווח התפעולי הלא-GAAP דווקא ירד.
קראודסטרייק פרסמה את דוח הרבעון השני לשנת הכספים 2027. ההכנסות הסתכמו ב-1.47 מיליארד דולר, עלייה של 26%, וה-ARR החדש נטו הגיע לשיא של 333 מיליון דולר - צמיחה שהאיצה ל-51%, מול הנחיה של 285 מיליון. החברה העלתה את תחזית הצמיחה השנתית ב-630 נקודות בסיס. ובאותו רבעון, הרווח התפעולי לפי כללי החשבונאות עדיין שלילי.
סיילספורס פרסמה את דוח הרבעון השני לשנת הכספים 2027. ההכנסות הסתכמו ב-11,345 מיליון דולר, עלייה של 10.8%, וה-cRPO צמח ב-14% - מעל הצפי. אלא שהרווח התפעולי עמד על 2,331 מיליון דולר מול 2,332 אשתקד, והרווח למניה קפץ ב-119% בזכות רווח של 2,613 מיליון דולר משערוך תיק ההשקעות ו-141 מיליון מניות שנמחקו.
באמצע השבוע השני של המשפט, מטא הגיעה לפשרה מוצעת עם 52 רשויות בארצות הברית בתביעה שטענה שפייסבוק ואינסטגרם עוצבו כדי להיות ממכרים לילדים. הסכום: עד 17 מיליארד דולר על פני עשר שנים, וחיוב חשבונאי של 10 מיליארד כבר ברבעון הנוכחי. המניה קפצה 4.1% ואז החזירה כמעט את כולם. ולשם פרופורציה: גוגל ספגה קרוב ל-11 מיליארד אירו קנסות באירופה בעשור, והקנס הגדול ביותר שם היה פחות מ-3% מהרווח השנתי של אלפאבית.
שלושים ושמונה חברות ישראליות הגישו דוח רבעון שני ב-24 באוגוסט, בהיקף הכנסות של 12,515.9 מיליון ש"ח בשקליות בלבד. עשרים ושלוש סיימו ברווח נקי ושלוש עשרה בהפסד. והתופעה שחוזרת אצל חמש מהן היא אותה תופעה בדיוק: הפעילות ייצרה רווח תפעולי, והשורות שמתחתיו מחקו אותו. סקירת היום המלאה, חברה אחר חברה.
