דוחות יום חמישי, 13 באוגוסט: דיסקונט הוא הבנק הרביעי - וגם אצלו הכנסות הריבית ירדו

זהו סיכום הדוחות של יום חמישי, 13 באוגוסט 2026. הכתבה נפתחה בבוקר עם מדווחות הבוקר בישראל, ועודכנה במהלך היום עם מי שהגישה אחריהן ועם מדווחת הבוקר בוול סטריט. היא תתעדכן שוב אחרי הנעילה.

ייתכנו טעויות או אי-דיוקים. מצאתם משהו שנראה שגוי? כתבו לי ואתקן.

בנק דיסקונט, והבנק הרביעי משלים את התמונה

הפועלים דיווח ביום שני, לאומי והבינלאומי ביום רביעי, ודיסקונט הבוקר. ארבעה בנקים בארבעה ימים.

מיליוני ש"ח, מאוחד	הרבעון	אשתקד	שינוי
הכנסות ריבית	5,683	5,692	‎-0.2%‎
הוצאות ריבית	3,140	3,034	‎+3.5%‎
הכנסות ריבית, נטו	2,543	2,658	‎-4.3%‎
הוצאות בגין הפסדי אשראי	70	60	‎+16.7%‎
הכנסות מימון שאינן מריבית	354	274	‎+29.2%‎
עמלות	567	526	‎+7.8%‎
סך ההכנסות שאינן מריבית	923	832	‎+10.9%‎

ובמחצית הראשונה:

מיליוני ש"ח	המחצית	אשתקד	שינוי
הכנסות ריבית, נטו	4,852	5,075	‎-4.4%‎
הוצאות בגין הפסדי אשראי	252	112	‎+125.0%‎
עמלות	1,156	1,044	‎+10.7%‎
הוצאות תפעוליות ואחרות	1,649	1,755	‎-6.0%‎

◆ניטרלי

וכך נראית התמונה כשמעמידים את ארבעתם:

	הכנסות הריבית ברבעון	התשובה של הבנק
הפועלים	מרווח נשחק מ-2.90% ל-2.70%	הוצאות
לאומי	‎+0.7%‎ - קפואות	הכנסות שאינן מריבית
הבינלאומי	‎-7.6%‎	נפח אשראי
דיסקונט	‎-4.3%‎	הוצאות ועמלות

אף אחד מארבעתם לא הצליח להגדיל את הכנסות הריבית בצורה משמעותית. אצל שלושה מהם השורה הזו ירדה או קפאה, ואצל הרביעי המרווח נשחק ב-20 נקודות בסיס.

זו כבר לא תופעה של בנק בודד. זו סביבת ריבית.

ומה שדיסקונט עשה שונה משלושת האחרים: הוא קיצץ בהוצאות בפועל. ההוצאות התפעוליות ירדו 6.0% במחצית - לא האטו בקצב הגידול, אלא ירדו במספרים מוחלטים.

ויחס היעילות השתפר בהתאם: 46.0% במחצית מול 47.4% אשתקד, ו-49.2% בשנת 2025 כולה.

ומה שראוי לסימון: ההוצאה בגין הפסדי אשראי יותר מהוכפלה במחצית - 252 מיליון ש"ח מול 112 מיליון. ברבעון עצמו היא עלתה 16.7% בלבד, כלומר רוב הקפיצה מקורה ברבעון הראשון.

יחסי ההון והנזילות: יחס הון עצמי רובד 1 עומד על 10.27% מול 10.53% אשתקד, יחס ההון הכולל על 13.21%, ויחס כיסוי הנזילות על 122.3%. התשואה להון במחצית: 12.4%, מול 13.3%.

והדירקטוריון אישר ב-12 באוגוסט חלוקת דיבידנד בשיעור 40% מרווחי הרבעון השני - כ-481 מיליון ש"ח, שהם כ-39.33 אגורות למניה.

הערה מתודית: החל מהרבעון השני של 2025 מוצגת כאל כפעילות מופסקת בדוחות הבנק, ולכן חלק מהנתונים אינם ברי-השוואה ישירה לתקופות קודמות.

מליסרון

רבעון שני 2026, מיליוני ש"ח
הכנסות	588
רווח גולמי	413
רווח תפעולי	559
רווח לפני מסים	375
רווח נקי	296
מיוחס לבעלי המניות	289
רווח בסיסי למניה	6.05 ש"ח
סך המאזן	35,426

ושוב אותה תופעה שראינו השבוע אצל אמות ואפי נכסים: הרווח התפעולי, 559 מיליון ש"ח, גבוה מהרווח הגולמי שעמד על 413 מיליון. נדל"ן להשקעה נמדד בשווי הוגן, ועליית הערך נזקפת מעל הקו התפעולי.

הגז

רבעון שני 2026, מיליוני דולר	ניו-מד אנרג'י	תמר פטרוליום
הכנסות	250.2	73.2
רווח תפעולי	175.0	29.2
רווח לפני מסים	137.8	20.2
רווח נקי	117.5	15.6
רווח בסיסי למניה, דולר	0.10	0.17
סך המאזן	4,046.7	1,187.5

שתיהן מדווחות בדולרים. ניו-מד מציגה מרווח תפעולי של 70.0% מההכנסות, ותמר 39.9%.

והשאר

רבעון שני 2026	מטבע	הכנסות	רווח נקי	למניה
מימון ישיר	ש"ח	886.4 מ'	127.7 מ'	ראו הערה
תדיראן גרופ	ש"ח	551.7 מ'	17.6 מ'	1.76
אפריקה מגורים	ש"ח	493.5 מ'	66.3 מ'	4.84
אייקון גרופ	ש"ח	451.0 מ'	12.3 מ'	0.21
רב-בריח	ש"ח	404.3 מ'	16.3 מ'	0.04
אנרג'יקס	ש"ח	277.0 מ'	הפסד 128.4 מ'	‎-0.22‎
פרידנזון	ש"ח	126.5 מ'	3.0 מ'	1.83
הייפר	דולר	104.2 מ'	8.1 מ'	0.16
פנינסולה	ש"ח	52.4 מ'	17.4 מ'	0.08
רייק אספן	ש"ח	40.6 מ'	3.1 מ'	לא דווח
גירון פיתוח	ש"ח	31.8 מ'	14.8 מ'	לא דווח
סאנפלאואר	ש"ח	20.5 מ'	הפסד 3.2 מ'	‎-0.07‎
שמן נדל"ן	ש"ח	8.2 מ'	0.5 מ'	0.02
אביב בניה	ש"ח	6.3 מ'	הפסד 2.5 מ'	‎-0.19‎

הערה על מימון ישיר: הרווח למניה הושמט במכוון. ההגשה מדווחת רווח בסיסי למניה של 39.51 ורווח מדולל של 39.92 - כלומר המדולל גבוה מהבסיסי, וזה הפוך מהמצופה, שכן דילול מקטין את הרווח למניה. הסתירה אינה מיושבת בהגשה עצמה, ולכן המספר הושמט. שאר השורות של מימון ישיר סוגרות: מס של 76.3 מיליון ש"ח על רווח לפני מס של 204.1 מיליון הוא שיעור אפקטיבי של כ-37%, שמתיישב עם מוסד פיננסי שמשלם גם מס רווח.

ואנרג'יקס דורשת קריאה כפולה: הדוחות הכספיים מציגים הפסד נקי של 128.4 מיליון ש"ח, ודוח הדירקטוריון מציג רווח של 56.6 מיליון - ההפרש הוא הפסד מירידת ערך של כ-185 מיליון ש"ח בפרויקט ארן. ובנטרולו, ההכנסות עלו 11% וה-EBITDA 12%.

הערה על הראל ריביות, והיא הוסרה מהטבלה: שמה המלא באנגלית בהגשה הוא Harel Interests and Deposits Ltd, והמאזן שלה עומד על 7.4 מיליארד ש"ח מול הון עצמי של 2.3 מיליון בלבד. שורת ההכנסות שלה אינה ניתנת לאימות בגוף מהסוג הזה, ולכן המספר הוסר. מה שכן מדווח בבירור: רווח בסיסי למניה של אפס.

וישראכרט ואלפא תאו מדיקל אינן בטבלה - הגשתן אינה כוללת נתונים מספריים.

וול סטריט

סריקת ההגשות לרשות ניירות הערך האמריקאית אחרי הנעילה מצאה 161 חברות שהגישו דוח היום. ארבע מהן קיבלו אצלנו כתבה נפרדת, ושלוש מהארבע ישראליות.

	הרבעון	הנקודה המרכזית
אונדס	83.8 מ' דולר	פי 13 בשנה, והתחזית הועלתה ל-525-550 מ'
אפלייד מטיריאלס	9.115 מיליארד דולר	שיא, +25%, והתחזית 10.25 מיליארד
סלבריט	131.1 מ' דולר	מנכ"ל חדש, ותחזית ה-ARR הורדה
סטרטסיס	137.6 מ' דולר	שטוחה, והשקל גרע 2.9 מ' מה-EBITDA
מדוונד	3.1 מ' דולר	ירידה מ-5.7 מ', והתחזית לשנה אושררה

ושלוש שורות שראוי לשים לב אליהן:

סלבריט החליפה מנכ"ל באותה הודעה שבה הורידה תחזית. ה-ARR הגיע ל-507.8 מיליון דולר, מתחת לטווח של 510-513 מיליון שהחברה עצמה נתנה במאי, ויעד ה-ARR לשנה הורד בכ-15 מיליון דולר. יעד ה-EBITDA המתואם דווקא הועלה.

אצל אפלייד מטיריאלס, הרווח למניה עלה 43% אבל הרווח לפני מס עלה 13% בלבד. ההפרש נוצר משיעור מס אפקטיבי שירד מ-30.6% ל-12.7%.

ואצל סטרטסיס ומדוונד, אותה תופעה משני כיוונים: שתיהן מציגות שורה תחתונה טובה יותר ממה שהפעילות מראה. אצל מדוונד ההפסד הנקי הצטמצם בזמן שההפסד התפעולי גדל.

ולתזכורת: אלטק תפרסם את תוצאות הרבעון השני ב-18 באוגוסט, לפני פתיחת המסחר, ותקיים שיחת ועידה באותו יום ב-15:30 שעון ישראל.

תיקון: בגרסה קודמת של השורה הזו נכתב שגם סרגון תפרסם את תוצאותיה ב-18 באוגוסט. זה היה שגוי. סרגון כבר דיווחה - ב-11 באוגוסט - ואנחנו כתבנו על הדוח שלה למחרת. המועד ה-18 באוגוסט שייך לאלטק בלבד.