זהו הפורמט היומי של עונת הדוחות: בכל יום מסחר נרכז כאן את הדיווחים המשמעותיים - דוחות הבוקר, ולאחריהם המדווחות של הערב - מה פורסם, ומה המספרים אומרים באמת.
מה שכבר פורסם הבוקר
ג'נרל מוטורס: רבעון חזק - ועזרה לא צפויה מבית המשפט העליון
ענקית הרכב מדטרויט, בעלת שברולט, קאדילק ו-GMC, פתחה את הבוקר בעקיפה ברורה: רווח מתואם של 3.57 דולר למניה מול צפי של כ-3.20, על הכנסות של 48 מיליארד דולר. אבל הכותרת האמיתית היא התחזית: GM העלתה את תחזית הרווח התפעולי המתואם לשנה כולה בפעם השנייה השנה - לטווח של 14-16 מיליארד דולר (12-14 דולר למניה), לצד העלאת תחזית התזרים החופשי.
ומאיפה הגיע חלק מהשיפור? מכיוון לא שגרתי: פסיקת בית המשפט העליון האמריקאי בעניין מכסים שנגבו מכוח חוק סמכויות החירום (IEEPA) זיכתה את החברה בהתאמה חיובית של כחצי מיליארד דולר, ו-GM הורידה את הערכת עלות המכסים השנתית לטווח של 2.5-3.5 מיליארד דולר. לצד זאת, ראוי לדייק: תחזית הרווח הנקי דווקא הונמכה, בין היתר בשל הוצאות שאינן תפעוליות - תזכורת שכדאי לקרוא גם את השורות הקטנות.
המשמעות: הצרכן האמריקאי עדיין קונה טנדרים ורכבי שטח במחירים מלאים, והקלת נטל המכסים - אם תחזיק - היא רוח גבית לכל היצרניות. אות חיובי נוסף לתזת "הכלכלה הישנה" שראינו אתמול.
3M: המהפך התפעולי נמשך - והתחזית עולה שוב
חברת התעשייה מסנט פול, שמוצריה נמצאים כמעט בכל בית ומפעל, הציגה רבעון שני ברציפות של האצה: צמיחה אורגנית של 5.4%, רווח מתואם של 2.40 דולר למניה (עלייה של 11%), ושוליים תפעוליים מתואמים של כמעט 25%. ההנהלה העלתה את תחזית הרווח השנתית לטווח של 8.80-8.95 דולר למניה - העלאה שנייה השנה - והמניה הגיבה בזינוק.
המשמעות: 3M היא מדחום רחב של הכלכלה הריאלית - מוצריה משרתים בנייה, אלקטרוניקה, רפואה ותעופה. כשהיא מצליחה להאיץ צמיחה אורגנית ולהרחיב שוליים בו-זמנית, זו עדות לביקוש תעשייתי בריא ולא רק להתייעלות. יחד עם נתוני הפלדה של אתמול, התמונה התעשייתית של השבוע חיובית באופן עקבי.
האליברטון: שירותי הנפט עוקפים את הצפי - והתזרים משתפר
ענקית שירותי האנרגיה מיוסטון - מהשמות הגדולים בעולם בקידוח, השלמת בארות ושירותי שדות נפט - הציגה רבעון חזק מהצפוי: הכנסות של 5.71 מיליארד דולר (צמיחה של 3.7%, כ-3.6% מעל הקונצנזוס) ורווח מתואם של 55 סנט למניה, מעל הציפיות. הנתון הבולט: שולי התזרים החופשי טיפסו לכ-11.7% מההכנסות, לעומת 9.8% ברבעון המקביל - שיפור ניכר ביכולת ייצור המזומנים.
המשמעות: אחרי שראינו אתמול את מלחמת איראן מכה בריינאייר דרך מחירי הדלק, האליברטון מזכירה את הצד השני של אותו מטבע: סביבת אנרגיה מתוחה מחזיקה את פעילות הקידוח ואת התמחור של נותני השירותים. ובהקשר רחב יותר - ביקושי החשמל של עידן ה-AI, שסקרנו בכתבת מחסור החשמל, תומכים בהשקעות גז ואנרגיה לאורך זמן. עוד חוליה בתמונת "כלכלה ישנה" שמתפקדת היטב.
השורה של הבוקר
יומיים לתוך השבוע, ותזת "הכלכלה הישנה החזקה" רק מתחזקת: פלדה, בנקים, ביטוח, אריזות - ועכשיו גם רכב ותעשייה - כולם מכים תחזיות, וחלקם מעלים אותן. הרקע הזה חשוב במיוחד הערב, כי מחר (רביעי) מגיע מבחן האמת של השבוע: הדוחות של אלפאבית וטסלה אחרי הנעילה, לצד IBM ו-ServiceNow. שוק שנכנס אליהם עם כלכלה ריאלית יציבה סופג הפתעות טוב יותר.
מה צפוי להתפרסם בנעילת המסחר
- Chubb (CB) - מבטחת הענק הגלובלית, מהגדולות בעולם בביטוח עסקי. אחרי הדוח החזק (והתגובה הקרירה) של W.R. Berkley אתמול, השוק יבחן אם תמחור הסיכון בענף כולו נשאר ממושמע - ואיך נראות ההפרשות לנזקי קטסטרופות.
- Alaska Air (ALK) - חברת התעופה מסיאטל תספק נקודת נתונים נוספת על עונת הקיץ, אחרי אזהרת הרווח הקודרת של ריינאייר אתמול באירופה - וחימום לקראת הדוח של אמריקן איירליינס ביום חמישי. במוקד: תשואת ההכנסה למושב ומחירי הדלק.
- לצדן מדווחות הערב חברות נוספות, בהן שמות מענפי הפיננסים והתעופה.
מקורות: דיווחי החברות הרשמיים ל-SEC (8-K) והודעות התוצאות של General Motors ו-3M, וסיקור בינלאומי שוטף - נכונים למועד הכתיבה. הגרפים מוצגים בזמן אמת דרך TradingView. אין באמור תחזית, המלצה או ייעוץ.
