זהו הפורמט היומי של עונת הדוחות: בכל יום מסחר נרכז כאן את הדיווחים המשמעותיים - דוחות הבוקר, ולאחריהם המדווחות של הערב - מה פורסם, ומה המספרים אומרים באמת.
מה שכבר פורסם הבוקר
ג'נרל מוטורס: רבעון חזק - ועזרה לא צפויה מבית המשפט העליון
ענקית הרכב מדטרויט, בעלת שברולט, קאדילק ו-GMC, פתחה את הבוקר בעקיפה ברורה: רווח מתואם של 3.57 דולר למניה מול צפי של כ-3.20, על הכנסות של 48 מיליארד דולר. אבל הכותרת האמיתית היא התחזית: GM העלתה את תחזית הרווח התפעולי המתואם לשנה כולה בפעם השנייה השנה - לטווח של 14-16 מיליארד דולר (12-14 דולר למניה), לצד העלאת תחזית התזרים החופשי.
ומאיפה הגיע חלק מהשיפור? מכיוון לא שגרתי: פסיקת בית המשפט העליון האמריקאי בעניין מכסים שנגבו מכוח חוק סמכויות החירום (IEEPA) זיכתה את החברה בהתאמה חיובית של כחצי מיליארד דולר, ו-GM הורידה את הערכת עלות המכסים השנתית לטווח של 2.5-3.5 מיליארד דולר. לצד זאת, ראוי לדייק: תחזית הרווח הנקי דווקא הונמכה, בין היתר בשל הוצאות שאינן תפעוליות - תזכורת שכדאי לקרוא גם את השורות הקטנות.
המשמעות: הצרכן האמריקאי עדיין קונה טנדרים ורכבי שטח במחירים מלאים, והקלת נטל המכסים - אם תחזיק - היא רוח גבית לכל היצרניות. אות חיובי נוסף לתזת "הכלכלה הישנה" שראינו אתמול.
3M: המהפך התפעולי נמשך - והתחזית עולה שוב
חברת התעשייה מסנט פול, שמוצריה נמצאים כמעט בכל בית ומפעל, הציגה רבעון שני ברציפות של האצה: צמיחה אורגנית של 5.4%, רווח מתואם של 2.40 דולר למניה (עלייה של 11%), ושוליים תפעוליים מתואמים של כמעט 25%. ההנהלה העלתה את תחזית הרווח השנתית לטווח של 8.80-8.95 דולר למניה - העלאה שנייה השנה - והמניה הגיבה בזינוק.
המשמעות: 3M היא מדחום רחב של הכלכלה הריאלית - מוצריה משרתים בנייה, אלקטרוניקה, רפואה ותעופה. כשהיא מצליחה להאיץ צמיחה אורגנית ולהרחיב שוליים בו-זמנית, זו עדות לביקוש תעשייתי בריא ולא רק להתייעלות. יחד עם נתוני הפלדה של אתמול, התמונה התעשייתית של השבוע חיובית באופן עקבי.
האליברטון: שירותי הנפט עוקפים את הצפי - והתזרים משתפר
ענקית שירותי האנרגיה מיוסטון - מהשמות הגדולים בעולם בקידוח, השלמת בארות ושירותי שדות נפט - הציגה רבעון חזק מהצפוי: הכנסות של 5.71 מיליארד דולר (צמיחה של 3.7%, כ-3.6% מעל הקונצנזוס) ורווח מתואם של 55 סנט למניה, מעל הציפיות. הנתון הבולט: שולי התזרים החופשי טיפסו לכ-11.7% מההכנסות, לעומת 9.8% ברבעון המקביל - שיפור ניכר ביכולת ייצור המזומנים.
המשמעות: אחרי שראינו אתמול את מלחמת איראן מכה בריינאייר דרך מחירי הדלק, האליברטון מזכירה את הצד השני של אותו מטבע: סביבת אנרגיה מתוחה מחזיקה את פעילות הקידוח ואת התמחור של נותני השירותים. ובהקשר רחב יותר - ביקושי החשמל של עידן ה-AI, שסקרנו בכתבת מחסור החשמל, תומכים בהשקעות גז ואנרגיה לאורך זמן. עוד חוליה בתמונת "כלכלה ישנה" שמתפקדת היטב.
השורה של הבוקר
יומיים לתוך השבוע, ותזת "הכלכלה הישנה החזקה" רק מתחזקת: פלדה, בנקים, ביטוח, אריזות - ועכשיו גם רכב ותעשייה - כולם מכים תחזיות, וחלקם מעלים אותן. הרקע הזה חשוב במיוחד הערב, כי מחר (רביעי) מגיע מבחן האמת של השבוע: הדוחות של אלפאבית וטסלה אחרי הנעילה, לצד IBM ו-ServiceNow. שוק שנכנס אליהם עם כלכלה ריאלית יציבה סופג הפתעות טוב יותר.
הדוחות שפורסמו לאחר הנעילה
אלסקה אייר: מלחמת איראן מגיעה גם לחברות התעופה האמריקאיות
מה שריינאייר סיפרה לנו בבוקר באירופה, אלסקה אייר אישרה בערב מסיאטל: ההכנסות דווקא צמחו כמעט 10% ל-4.07 מיליארד דולר, אבל השורה התחתונה התהפכה להפסד של 92 סנט למניה (מול רווח של 1.78 דולר אשתקד) - קל מהצפוי, אבל הפסד. האשם המרכזי חד-משמעי: מחיר הדלק הסילוני זינק 85% לכ-4.43 דולר לגלון. המשמעות: פרמיית הסיכון של מצר הורמוז כבר אינה תיאוריה גיאופוליטית - היא שורת הוצאה בדוחות של חברות התעופה משני צידי האוקיינוס. שווה לזכור לקראת אמריקן איירליינס ביום חמישי.
לצדה דיווחה גם מבטחת הענק Chubb את תוצאותיה - נרחיב עליהן בסקירות הבאות ככל שיהיו מהותיות לתמונה.
מקורות: דיווחי החברות הרשמיים ל-SEC (8-K) והודעות התוצאות של General Motors ו-3M, וסיקור בינלאומי שוטף - נכונים למועד הכתיבה. הגרפים מוצגים בזמן אמת דרך TradingView. אין באמור תחזית, המלצה או ייעוץ.
קראתם על חברה אחת. אותה שיטה עובדת על כל אחת.
ארבע שאלות שעוברים עליהן באותו סדר בכל פעם - והמפה היא הכלי שמריצים אותן עליו. חינם, בלי לפתוח חשבון.
ורוצים ללמוד את זה כמו שצריך? ההכשרות בקמפוס - 204 שיעורים, קהילה ולייב שבועי.
