עדכון חי: הכתבה מתעדכנת לאורך היום ככל שהחברות מפרסמות את תוצאותיהן.
זהו הפורמט היומי של עונת הדוחות: בכל יום מסחר נרכז כאן את הדיווחים המשמעותיים - מה פורסם, ומה המספרים אומרים באמת. הבורסה בתל אביב סגורה היום (צום תשעה באב), כך שהמשקיע המקומי מנותק מהמגמות בזמן אמת.
הדוחות שכבר פורסמו
נוקיה: הקרבה בטווח הקצר כדי לתפוס את התשתית האופטית של ה-AI
הפינית נוקיה (NYSE: NOK) הציגה רבעון עם שני פנים - וזה בדיוק מה שהופך אותו למעניין. מצד אחד, התוצאה המדווחת הייתה הפסד תפעולי של 50 מיליון יורו (מרווח שלילי של 1.0%), והתזרים החופשי היה שלילי. מצד שני, ההכנסות ההשוואתיות עלו 9% במטבע קבוע ל-4.82 מיליארד יורו, הרווח התפעולי ההשוואתי זינק 18% ל-434 מיליון יורו, והמרווח התפעולי ההשוואתי עלה ל-9.0%.
הפער בין השניים הוא כל הסיפור: ההפסד המדווח אינו חולשה - הוא תוצאה של האצה אגרסיבית בעסקים. נוקיה שופכת הון על מיצוב מחדש, וזה נרשם היום כהוצאה, אבל בונה את המחר. והנתון שמסביר למה: המכירות ללקוחות AI וענן יותר מהוכפלו (זינוק של 105%), וחטיבת תשתית הרשת צמחה 12%, בהובלת הרשתות האופטיות ו-IP.
המנכ"ל ג'סטין הוטרד ניסח את התזה במשפט אחד: "הביקוש נשאר חזק, בעוד ההיצע ממשיך להיות האילוץ המרכזי בענף - מה שמוביל את לקוחותינו להזמין לטווח ארוך יותר". במילים אחרות: נוקיה עוברת מזהות של יצרנית ציוד סלולר ותיקה למיצוב חדש - ספקית התשתית האופטית לענקיות הטכנולוגיה שבונות מרכזי נתונים ל-AI.
וכאן החלק שהכי מרשים בעיניי - בניית אקו-סיסטם שלם של רכיבים אופטיים, לא רק מכירת מוצר קיים: החברה חתמה על רכישת קמפוס הייצור של NXP בצ'נדלר, אריזונה, שיומר לייצור מוליכים למחצה מאינדיום-פוספיד (InP) - הטכנולוגיה שבלב הרכיבים האופטיים המהירים; רכשה בעלות מלאה על פעילותה בסין ומאחדת אותה למודל התפעולי הגלובלי; והכריזה על הרחבה פי עשרה של קיבולת הבדיקה והאריזה בפנסילבניה. זו לא חברה שמוכרת סיבים - זו חברה שבונה את שרשרת הייצור של התשתית האופטית.
המשמעות: זו בדיוק התבנית שאנחנו עוקבים אחריה כל השבועות האחרונים, ממחסור החשמל ועד טקסס אינסטרומנטס: גל ה-AI לא מרוויח רק את יצרניות המאיצים, אלא את כל שרשרת התשתית הפיזית - והפעם, את מי שמניחה את הסיבים ובונה את הרכיבים שמחברים את מרכזי הנתונים. נוקיה שמרה על תחזית הרווח התפעולי ההשוואתי השנתית (2.1-2.6 מיליארד יורו). הדוח המדווח נראה חלש; מי שקורא לעומק רואה חברה שבוחרת להקריב רווח היום כדי לתפוס עמדה בעשור הבא.
מובילאיי: שאשוע פורש אחרי 27 שנים
הידיעה הגדולה של היום: המייסד והמנכ"ל, פרופ' אמנון שאשוע, מודיע שיפרוש מניהול מובילאיי (NASDAQ: MBLY) אחרי 27 שנים, עם מינוי יורש. הדירקטוריון פותח בחיפוש מנכ"ל חדש, שאשוע יישאר דירקטור והוצע לו תפקיד יו"ר הדירקטוריון - וההודעה מדגישה שההחלטה אינה נובעת ממחלוקת. במקביל, הדוח: הכנסות של 508 מיליון דולר (יציבות), הפסד תפעולי שהצטמצם 59%, רווח מתואם למניה של 0.19 דולר (מעל הצפי), ותחזית שהועלתה - בעיקר בזכות מענק מו"פ ישראלי חדש. המשמעות: שאשוע עוזב בדיוק ברגע שהחברה מהמרת על רובוטקסי ורובוטיקה - ההימור שהוא עצמו הוביל. הפירוק המלא.
לוקהיד מרטין: צבר שיא של 230 מיליארד והעלאת תחזית
הביטחונית הגדולה פתחה חזק: מכירות של 20.1 מיליארד דולר (עלייה של 11%) ורווח למניה של 7.94 דולר - מעל הצפי (כ-7.22-7.28). התזרים החופשי זינק ל-2.9 מיליארד דולר (מול מינוס 150 מיליון אשתקד, רבעון שהיה עמוס בהפסדי תוכניות). הכותרת: צבר הזמנות שיא של 230 מיליארד דולר, כולל חוזה רב-שנתי של 35 מיליארד דולר לייצור מיירטי THAAD, ו-65 מיליארד דולר הזמנות חדשות ברבעון. החברה העלתה תחזית: צמיחת מכירות של כ-8%, זינוק של 28% ברווח התפעולי המגזרי, ותזרים חופשי של מעל 7 מיליארד. המשמעות: אישוש חזק לתזת סופר-מחזור הביטחון - RTX מדווחת בהמשך, ונשלים את הקריאה הסקטורית.
RTX: צבר של 289 מיליארד, ושני מנועים - ביטחון ותעופה אזרחית
הביטחונית השנייה השלימה את התמונה: מכירות של 24.7 מיליארד דולר (עלייה של 14%), רווח מתואם למניה של 1.89 דולר (עלייה של 21%, מעל הצפי), ותזרים חופשי של 2.9 מיליארד. הצבר הגיע ל-289 מיליארד דולר (עלייה של 22%), וגם RTX העלתה תחזית. בניגוד ללוקהיד הטהורה, RTX משלבת ביטחון עם תעופה אזרחית - וחטיבת Collins הציגה זינוק של 26% בציוד מסחרי מקורי, כלומר גם התעופה המסחרית מתאוששת. המשמעות: שתי הביטחוניות הכו והעלו תחזית באותו בוקר - אישוש סקטוריאלי מושלם לסופר-מחזור הביטחון. הקריאה הסקטורית המלאה.
טי-מובייל: EPS מכה את הצפי, אבל גיוס החשבונות מתמתן
מול AT&T של אתמול, טי-מובייל (NASDAQ: TMUS) הציגה רווח מתואם למניה של 2.99 דולר - מעל הצפי (2.61) - והכנסות שירות של 19.0 מיליארד דולר (עלייה של 9%), הכנסות שירות פוסטפייד +13%. ה-EBITDA המתואם הליבתי עלה 12% ל-9.5 מיליארד, והתזרים החופשי המתואם ל-4.8 מיליארד. אבל הנקודה שמסייגת: גיוס חשבונות הפוסטפייד נטו ירד 13% ל-277 אלף, והנטישה עלתה מעט ל-0.99%. ההשוואה ל-AT&T מעניינת: שתיהן חזקות תפעולית, אבל בעוד AT&T דחפה מצטרפים דרך סיבים, טי-מובייל מציגה האטה בקצב הגיוס - גם כשה-ARPA והרווחיות ממשיכים לעלות. הפירוק המלא.
מקורות: דיווחי החברות הרשמיים והודעות התוצאות, נכונים למועד הכתיבה. הגרפים מוצגים בזמן אמת דרך TradingView. אין באמור תחזית, המלצה או ייעוץ - ראו כתב ויתור מלא בתחתית העמוד.
רוצים את הניתוחים האלה ישירות אליכם?
בקהילת הטלגרם אני משתף סקירות ותובנות באופן שוטף.
